RG 资讯 | 美国CPI年率低于预期，市场加大9月降息押注

北京时间周二20:30公布的数据显示，美国7月未季调核心CPI年率升至3.1%，创五个月新高，高于市场预期的3.0%。核心CPI月率升至0.3%，为1月以来最高，符合预期，高于前值0.2%。整体CPI年率为2.7%，低于预期的2.8%，与前值持平；CPI月率为0.2%，符合预期，低于前值0.3%。

数据公布后，现货黄金一度飙升至每盎司3354美元，高位回落后再度反弹；美元指数短线下挫超30点；非美货币普遍走高，英镑兑美元突破1.35，美元兑日元跌破148，欧元兑美元短线拉升近50点。美国短期利率期货下跌，交易员加大对美联储9月降息的押注，并继续预计12月将再次降息。

分析师Anstey指出，这是六个月来首次月度核心CPI未低于预期中值，或意味着未来几个月通胀可能高于预期。7月核心CPI略高于预期，美联储主席鲍威尔一再强调政策制定者关注的是12个月的通胀水平，因此这并非利好信号。

“超核心服务”指标在7月显著推升通胀，该指标剔除了住房、商品、食品和能源，当月上涨0.48%，为1月以来最大涨幅、16个月来的第二高。其中机票价格大涨4%，创三年多来最高；牙科服务上涨2.6%，创历史纪录。

新车价格当月持平，CIBC的凯瑟琳·贾奇预计秋季新车型上市将推高价格，关税实施也将推升新车成本。家具价格上涨0.7%，涨速略放缓，但同比上涨2.4%，为两年新高。视频和音频产品价格环比涨0.8%，同比涨0.4%，创2021年以来最大涨幅。服装价格环比涨0.1%，为5月以来最小涨幅，关税影响暂未明显增强。

特朗普曾重点关注的杂货与能源价格在7月均下跌。“家庭食品”价格下降0.1%，能源价格下降1.1%，其中汽油价格回落2.2%。

分析师Jersey认为，尽管国债市场此前担心CPI上行，但整体月度CPI数据表明，在9月会议前公布的PCE数据可能接近2%的目标，从而为美联储9月放松政策提供空间。

他表示，市场仍有进一步上涨的潜力。CreditSights的扎卡里·格里菲斯指出，随着就业市场动能减弱，避免通胀意外上升或已足以支撑更多降息。

他认为该报告整体中性，但预计美联储9月仍将降息，且可能一次性降50个基点，因为劳动力市场已成为政策关注焦点。