MH Markets迈汇：中国7月消费与投资数据室出，透露哪些经济动能亮点？

在全球经济充满不确定性的2025年，中国7月最新发布的多项关键经济数据，为市场带来了新的观察窗口。尽管整体经济复苏节奏仍在调整中，但消费端的稳定表现与融资结构的持续优化，正悄然释放出值得关注的亮点信号。

MH Markets迈汇分析认为，这些变化将直接影响下半年中国资产价格走势、企业盈利预期以及投资者信心回温的节奏。

消费平稳回温，核心通胀创17个月新高

根据国家统计局公布的数据，7月中国居民消费价格指数（CPI）同比持平（0.0%），环比上升0.4%，整体表现略优于市场预期。更值得关注的是，核心CPI（剔除食品与能源）同比增长 0.8%，不仅为年内高点，也创下自2024年2月以来的新高。

这显示出，尽管价格层面整体仍属温和，但核心消费动能已有回暖迹象，尤其在服务类消费、生活类刚需品中，价格恢复反映需求逐步修复。对于观察通胀趋势与未来企业收入改善预期而言，这是一项重要积极信号。

信贷结构变化，融资节奏更趋理性

7月人民币新增贷款录得 3,456亿元，较6月大幅回落，主要受季节性影响与企业融资节奏调整所致。但整体社会融资规模（TSF）同比增长 9.1%，显示出信贷资源并未明显萎缩，而是更趋向结构性释放。

企业中长期贷款与地方债券发行维持稳定，有助于支撑基建投资与重点产业项目的持续推进。MH Markets迈汇观察到，信贷由量转质的过程已在进行中，反映出资本市场与实体经济的匹配度正在提高。

工业回调中寻底，制造与投资期待转机

7月工业品出厂价格指数（PPI）同比下降 3.6%，降幅持平于6月，仍显示工业端价格面临一定压力。不过，这也为下游制造成本带来潜在空间，部分行业可能在原材料价格回落中修复利润率。

制造业PMI连续两个月处于50以下，虽仍在收缩区间，但订单回升与库存去化趋势同步进行。下半年若出口需求回暖、技术替代产品加速放量，制造投资有望成为结构性亮点之一。

投资者可关注的资产配置方向

在上述宏观背景下，MH Markets迈汇建议投资者将目光聚焦于以下几个具备成长潜力与估值优势的市场方向：

● 大消费板块：核心CPI走稳预示中端消费复苏回归，品牌消费、服务、生活日用品龙头具备估值修复机会。

● 新型基建相关资产：融资结构调整有望持续支撑数字化、绿色能源等投资链条，相关企业具备长期成长逻辑。

● 黄金与非美货币：若全球利率峰值已至，通胀温和增长将使黄金具备避险与保值双重吸引力，人民币及部分亚洲货币也有望受益资本流入。

尽管中国经济仍处于转型与修复的交界点，但从7月数据中不难看出，消费稳定、融资优化、投资寻底三大线索正逐步显现出积极信号。这些变化或许仍需时间酝酿，但其对资产价格、市场信心与企业盈利的影响将日益放大。

MH Markets迈汇将持续追踪全球与区域市场的结构性变化，协助投资者掌握高频数据背后的趋势逻辑，以稳健策略应对多变格局，把握成长契机。