市场洞察 | 美元走弱支撑金价上扬，OPEC+ 或继续增产原油小幅收跌

周一，受美元走弱提振，金价回升并重返 3300 美元关口，收报 3302.21 美元/盎司，二季度累计上涨约 5.5%，实现连续第二个季度上涨；受中东风险缓解及 8 月 OPEC+ 可能将继续增产影响，美、布两油小幅下跌。

黄金 >>

受美元走弱推动，金价周一回升并重返 3300 美元关口。截至收盘，现货黄金小幅上涨 0.88%，报 3302.21 美元/盎司。黄金二季度累计上涨约 5.5%，实现连续第二个季度上涨。

美元指数当日持续走弱，跌破 97 关口，最终收跌 0.49%，报 96.77。今年上半年美元指数累计下跌 10.8%，创 1973 年以来同期最差表现。现任总统特朗普在贸易与关税政策上的不确定立场等因素，持续对美元构成下行压力。

Zaner Metals 副总裁兼高级金属策略师 Peter Grant 表示，美元走弱为金价带来一定支撑，但金价仍运行在自 5 月中旬以来形成的明确区间内。该震荡格局反映出市场对美联储政策前景的谨慎态度，以及对全球经济和地缘政治风险的持续关注。

花旗分析师预计，第三季度金价将在 3100 至 3500 美元之间震荡，4 月下旬高点 3500 美元可能已成短期顶部，但供应紧张高峰的临近仍为金价提供结构性支撑。

从技术面看，黄金周线图显示，受避险情绪迅速降温影响，上周金价整体呈震荡下行走势，并失守关键的 3300 一线，周线录得小阴线。目前 K 线已跌破 MA10 支撑，MACD 指标在高位形成死叉，后市不排除继续向 MA20 靠拢的可能。日线图上，此前高位回落后，多头动能明显减弱，虽主要影响短期走势，但目前均线依旧粘合，预计短期内金价将维持震荡格局。

今日关注：

今日操作上建议考虑以回调做多为主，反弹高空为辅。

• 上方短期重点关注 3330-3340 一线阻力；

• 下方短期重点关注 3290-3280 一线支撑。

原油>>

周一，受中东风险缓解及 OPEC+ 或于 8 月继续增产影响，美、布两油小幅下跌。截至收盘，WTI 8 月原油期货下跌 0.6%，报 65.11 美元/桶；布伦特原油 8 月期货下跌 0.2%，报 67.61 美元/桶。

当前地缘风险溢价逐步消退，市场看涨情绪降温，原油价格重新回归基本面定价。市场消息称，OPEC+ 预计将在 8 月继续执行 41.1 万桶/日的增产计划，市场预期供应趋于宽松，220 万桶/日的增产目标或将提前完成，施压油价走弱。

此外，机构指出，特朗普公开呼吁压低油价并敦促页岩油企业增产，叠加此前中东冲突期间投机资金获利了结，布伦特原油期货净多头头寸减少 8 万手，加剧了盘面下行，令油价回落至冲突前水平。

同时，美国能源信息署（EIA）发布的《石油供应月报》显示，4 月美国原油产量升至创纪录的 1347 万桶/日，高于 3 月的 1345 万桶/日。盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示：“这种潜在的供应压力仍被低估，令油价进一步走弱的风险上升。”

从技术面看，原油日线级别走势中期震荡上行。尽管 K 线收大阴线，但均线系统未被破坏，仍具支撑作用，中期趋势上行格局未改。不过，MACD 在零轴上方死叉向下，显示多头动能减弱，预计中期或转为高位震荡。短线（1H）来看，油价连续多日窄幅整理，当前自区间上沿弱势回落至下沿附近，短线趋势整体呈震荡节奏。

今日关注：

今日操作上建议考虑以反弹高空为主，回踩低多为辅。

• 上方短期重点关注 67.5-68.0 一线阻力；

• 下方短期重点关注 63.0-62.5 一线支撑。

前瞻性声明

本文包含前瞻性陈述，通常通过“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“期望”、“希望”、“打算”、“计划”、“潜在”、“预测”、“应该”或“将会”等术语来识别。此类陈述基于 CG FinTech 当前的预期和假设，但实际结果可能与预测有所不同，因涉及多种无法控制的风险和不确定性。CG FinTech 不对这些陈述的准确性或完整性提供任何保证，且无义务更新或修订前瞻性陈述。

免责声明

本文件所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。差价合约 (CFD) 和外汇 (Forex) 交易涉及高风险，可能导致投资者损失超过初始投资金额。投资者应充分了解相关风险，并仅投入可承受损失的资金。在作出任何投资决定前，建议咨询独立财务顾问的意见。