美元跌至三年低，市场静待PCE数据

市场概述

美国最新经济数据强化了市场对今年美联储将至少降息两次的预期，带动美债收益率全线回落，2年期美债收益率下跌逾6个基点。美元指数连续第四天下跌，刷新三年来最低点。美股方面，标普500指数收盘逼近历史高位，科技股领涨推动纳指续创新高。大宗商品市场方面，金属普遍上涨，但黄金在波动中收平，市场观望情绪浓厚。投资人正静待即将公布的核心PCE数据，该数据将成为美联储政策调整与资产价格走向的关键参考。

热点前瞻

●美国就业市场放缓；个人消费创疫情以来最弱表现

美国续请失业救济人数升至2021年11月以来新高，反映出失业者就业周期拉长，而首申人数维持稳定，说明企业虽减少招聘但未大规模裁员。分析指出，当前就业市场呈现“低招工、低裁员”格局，被裁者再就业难度上升。同时，美国第一季度实际国GDP按年率计算-0.5%，高于预估的-0.2%，并扭转了2024年第四季度2.4%的增幅，标志着该国经济三年来首次出现萎缩。报告中个人消费终值大幅下调至仅增长0.5%，创下自新冠疫情爆发以来的最弱季度表现。核心PCE物价指数上修至3.5%。

●美国债务大挪移

德银认为，美国面临着财政赤字与外贸逆差并存的双重困境，在缺乏收紧财政意愿的情况下，美国政府最可能选择的路径是实施“宾夕法尼亚计划”，通过财政部协调，推动美债持有从外国投资者向国内投资者转移。具体措施可能包括：通过美元稳定币吸引外国资金、通过监管豁免或税收优惠鼓励国内购买美债等。

重点关注

20:30 US 美国5月核心PCE物价指数年(月)率、美国5月个人支出月率

21:15 US 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克和美联储主席丽莎·库克出席“美联储听证”的活动。

22:00 US 美国6月加拿大大学消费者信心指数终值、美国6月一年期通胀率预期终值