BCR财经速递： 美联储内部分歧加深 特朗普亲信倒戈支持7月降息

芝加哥联储主席古尔斯比24日释放关键信号，称特朗普关税政策对经济的冲击“比预期温和”，且缺乏明显通胀压力，美联储可能恢复降息路径。这一表态呼应了近日美联储内部两名特朗普任命的官员——监管副主席鲍曼和理事沃勒的立场转变，二人首次公开支持7月降息，理由从“警惕通胀”转向“担忧就业市场疲软”。

倒戈与博弈：政策天平倾斜

- 鲍曼的转向：曾以“鹰派”著称的鲍曼24日宣称，若通胀压力受控，将支持“下次会议尽快降息”，强调关税影响滞后且微弱，政策焦点应转向劳动力市场风险。

- 沃勒的呼应：作为特朗普属意的下任主席候选人，沃勒上周五突然改口，称因担忧就业市场“过度疲软”，可能支持7月行动。此言令市场对7月降息概率押注从30%飙升至75%。

二人立场*鲍威尔的谨慎观望形成反差。尽管特朗普4月加征关税后，鲍威尔多次警告政策“不确定性过强”，但如今党内压力正瓦解美联储统一战线。

特朗普的“双刃剑”：施压与妥协

总统近期策略更显凌厉：

- 降息勒索：要求利率从4.3%骤降至1%-2%，声称每年可“省下1万亿美元利息”，并威胁鲍威尔为“白痴”，扬言“换帅”；

- 法律困境：最高法院5月明确裁定“美联储主席非总统可随意罢免”，迫使特朗普转向“影子主席”战术——提前释放接班人信号以架空鲍威尔权威；

- 关税牌软化：商务部长等幕僚配合造势，淡化关税通胀影响，为降息铺路。

滞胀阴影与制度危机

美联储的困境本质是政治与经济的撕裂：

- 若屈从降息，可能重蹈1970年代“尼克松-伯恩斯”覆辙——政治干预引发14.8%恶性通胀，最终需经济衰退疗伤；

- 若坚持独立，则成经济放缓“替罪羊”。特朗普已构建问责叙事：“衰退责任全在美联储”。

鲍威尔今日国会听证会成为关键一役。其任期仅剩不足一年，而特朗普正物色“愿顺从总统意志”的继任者。若央行独立性彻底瓦解，美元信用基石或将崩塌——正如土耳其央行屈服埃尔多安后里拉十年贬值90%的警示。