一夕之间利空全散 风险资产展开暴涨

特朗普开始从顽固的小孩转换成好好先生，自己坦言认为145%的关税课征实在太高，未来有望U Turn的大幅调降。

行情总在没有预期的状况下展开，也在没有准备的情况下结束。黄金近两日波动加剧，我们仍维持先前观点，暴涨的黄金走势已然成为历史的一部分。我们判断黄金已达泡沫阶段曾引用南海铁路与郁金香事件，历史的案件会不一样，但精神会很相似。

近期黄金最后一涨，最高逼近3500美金/盎司，无论是散户或是投行机构都大幅度的进驻黄金，然而，黄金交易市场盘口胃纳量相对于其他市场较小，因此推升价格的速度也会快，拥挤交易已然成为事实，这也不断地提醒我们人多的地方不要去。

我们曾指出，特朗普于社交平台发言造成黄金大幅度跳空上涨逻辑不对，因为此推文并非暗指黄金。特朗普说：谈判和成功的黄金法则是：谁有黄金，谁就制定规则。“谢谢。”正确解读：「拥有金钱（资源）的人，才是制定规则的人。他等于在说：权力、金钱与话语权密切绑在一起，在谈判中谁资本强、谁就说了算。

推文只是暗喻，并非和大家说有黄金就能得到胜利，就能胜者为王！

(图一、黄金的历史新高来自于一场乌龙解读；资料来源：Truth Social)

回到风险资产，市场逐渐恢复理性使得股指进行跌幅收敛。搭配股市上涨、黄金下跌，从市场逻辑性进行观察，我们认为拥挤交易的黄金资金已经逐步出逃，并且进驻更吸引人的股市、债市。

随着昨日波音、恩爱普财报释出佳音，投资人已不再聚焦特朗普制造的关税纷扰，反而回头来重视财报与未来展望表现。周四清晨将发布Alphabet、英特尔、百事可乐季度收益报告，经济数据方面为耐久财订单和初续请失业金人数。我们仍期待市场分析师们对于未来的企业盈余预估大幅度上修，报复性反弹将会蔓延至第二季末。

当然，我们仍将风险资产列为反弹行情，届时四大利多全部反映至市场，于制造业库存循环部分将进入尾声，届时经济体真空状态，将使我们的操作规划更为保守。不过现在就是抢钱、抢粮的时机，投资人千万别错过了，限量是残酷的！

未来四大利多：

1. 鲍威尔降息、结束QT

2. 关税高高举起、轻轻放下

3. 企业盈利减税案通过

4. 乌俄战争结束

黄金技术面分析

黄金波段跌幅近240美金，短线趋势架构已由多方翻转为空方握有掌握权。今日亚盘时段反弹不是走多，而是需要找机会进行空方操作。上方压力关注3380一带压力位，遇阻不过则伺机建立空单。止损建议25美金。

支撑：

压力：

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